Рубрика: Оценка ценных бумаг и имущественных прав

Одним из самых сложных, но в то же время и самым интересным видом работ в нашей профессии является оценка ценных бумаг. Данное направление деятельности требуют от оценщика знаний не только в специфических сферах, касающихся разных видов имущественных прав. Кроме досконального понимания, что из себя представляют акции, облигации, векселя, инвестиционные сертификаты и другие ценные бумаги, необходимо обладать достаточным опытом в определении стоимости «обычного» имущества. Ведь часто определение стоимости акций или корпоративных прав связано с переоценкой всех активов, которые присутствуют на балансе предприятия.

Оценка корпоративных прав – тема очень обширная. Это связано с тем, что все предприятия разные и всегда требуют от оценщика индивидуального подхода.

Чаще всего клиенты хотят в первую очередь узнать, сколько стоят (хотя бы ориентировочно) наши услуги по определению стоимость доли в уставном капитале. И очень удивляются, когда оценщики отвечают, что средних цен здесь не бывает, потому что объём работы в каждом случае разный.

Подробнее об этом можно прочитать в основной тематической статье в этой рубрике. Здесь мы лишь еще раз обратим внимание клиентов, что оценка небольшого предприятия, у которого на балансе только стол, стул и ноутбук – это что-то одно. Определение рыночной стоимости компании, которая владеет недвижимостью по всей Украине, автопарком или большим количеством прочих активов – что-то другое. Нельзя также забывать, что оценщик также должен учесть и прочие показатели деятельности предприятия: дебиторскую и кредиторскую задолженности, финансовые показатели по прибыли или убыткам и так далее.

Ну и, конечно, не связывайте рыночную стоимость корпоративных прав с размером уставного капитала и долей участника в нём. Размер уставного капитала – это исторический факт. Только в момент создания предприятия его стоимость примерно равна размеру уставного капитала. Далее в ходе проведения хозяйственной деятельности стоимость предприятия постоянно меняется, а размер уставного капитала остаётся прежним. Если только учредители не решат его увеличить, но это, опять же, отдельная история.

Оценка акций – услуга, которая занимает особое положение в деятельности любой оценочной компании. Её уникальность заключается в том, что в большинстве случаев для проведения такой оценки ценных бумаг оценщику необходимо достаточно глубоко вникнуть в бизнес-процессы на предприятии. На стоимость акций в мажоритарных пакетах влияет огромное количество факторов, все из которых обязательно необходимо учесть.

В процессе работы анализируются все данные из баланса предприятия и его отчета о финансовых результатах. Здесь важную роль играют все разделы баланса. Особое внимание уделяется необоротным активам, в том числе основным средствам, НМА и инвестициям. Также в ходе проведения оценки акций необходимо обратить внимание на дебиторскую и кредиторскую задолженность предприятия. При этом часто после переоценки активов и пассивов результат получается таким, который в значительной степени отличается от номинальных величин.

Кроме анализа имущества, имущественных прав и обязательств предприятия в ходе определения стоимости акций необходимо, как уже указывалось, вникнуть в бизнес-процессы предприятия. Ведь, очевидно, категорически неправильно рассматривать работающую компанию, которая генерирует прибыль, как простую совокупность активов и обязательств.

Поскольку все предприятия-эмитенты по-своему уникальны, подходы к определению и сама процедура проведения оценки таких имущественных прав очень отличаются в зависимости от каждого конкретного случая. Самые распространенные вопросы по определению стоимости ценных бумаг, которые при этом возникают, раскрыты в нашей подборке тематических статей. Ссылки на эти материалы приведены ниже.

Поэтому, если Вы не найдете нужную информацию, или если у Вас просто нет времени и желания её искать :-) , Вы можете просто связаться с нами. А мы с удовольствием поможем решить Ваш вопрос.