Category: Оцінка цінних паперів і майнових прав

Одним з найбільш складних, але в той же час і найцікавішим видом робіт у нашій професії є оцінка цінних паперів. Цей напрямок діяльності вимагає від оцінювача знань не тільки в специфічних сферах, що стосуються різних видів майнових прав. Крім досконалого розуміння, що з себе представляють акції, облігації, векселі, інвестиційні сертифікати та інші цінні папери, необхідно володіти достатнім досвідом у визначенні вартості «звичайного» майна. Адже часто визначення вартості акцій або корпоративних прав пов’язане з переоцінкою всіх активів, які присутні на балансі підприємства.

Оцінка корпоративних прав – тема дуже обширна. Це пов’язано з тим, що всі підприємства різні та завжди вимагають від оцінювача індивідуального підходу.

Найчастіше клієнти хочуть в першу чергу дізнатися, скільки коштують (хоча б орієнтовно) наші послуги з визначення вартість частки в статутному капіталі. І дуже дивуються, коли оцінювачі відповідають, що середніх цін тут не буває, тому що обсяг роботи в кожному випадку різний.

Детальніше про це можна прочитати в основній тематичній статті у цій рубриці. Тут ми лише ще раз звернемо увагу клієнтів, що оцінка невеликого підприємства, у якого на балансі тільки стіл, стілець і ноутбук – це щось одне. Визначення ринкової вартості компанії, яка володіє нерухомістю по всій Україні, автопарком або великою кількістю інших активів – щось інше. Не можна також забувати, що оцінювач також повинен врахувати й інші показники діяльності підприємства: дебіторську і кредиторську заборгованості, фінансові показники по прибутку або збитків тощо.

Ну і, звичайно, не пов’язуйте ринкову вартість корпоративних прав із розміром статутного капіталу та часткою учасника в ньому. Розмір статутного капіталу – це історичний факт. Тільки в момент створення підприємства його вартість приблизно дорівнює розміру статутного капіталу. Далі в ході проведення господарської діяльності вартість підприємства постійно змінюється, а розмір статутного капіталу залишається незмінним. Якщо тільки засновники не вирішать його збільшити, але це, знову ж таки, окрема історія.

Оцінка акцій – послуга, яка займає особливе місце в діяльності будь-якої оціночної компанії. Її унікальність полягає в тому, що в більшості випадків для проведення такої оцінки цінних паперів оцінювачу необхідно досить глибоко вникнути в бізнес-процеси на підприємстві. На вартість акцій в мажоритарних пакетах впливає величезна кількість факторів, кожен з яких обов’язково необхідно врахувати.

У процесі роботи аналізуються всі дані з балансу підприємства та його звіту про фінансові результати. Тут важливу роль відіграють всі розділи балансу. Особлива увага приділяється необоротним активам ,у тому числі основним засобам, НМА та інвестиціям. Також у ході проведення оцінки акцій необхідно звернути увагу на дебіторську та кредиторську заборгованість підприємства. При цьому часто після переоцінки активів і пасивів результат виходить таким, який в значній мірі відрізняється від номінальних величин.

Крім аналізу майна, майнових прав і зобов’язань підприємства в ході визначення вартості акцій необхідно, як вже зазначалося, вникнути в бізнес-процеси підприємства. Адже, очевидно, категорично неправильно розглядати працюючу компанію, яка генерує прибуток, як просту сукупність активів і зобов’язань.

Оценка акций – услуга, которая занимает особое положение в деятельности любой оценочной компании. Её уникальность заключается в том, что в большинстве случаев для проведения такой оценки ценных бумаг оценщику необходимо достаточно глубоко вникнуть в бизнес-процессы на предприятии. На стоимость акций в мажоритарных пакетах влияет огромное количество факторов, все из которых обязательно необходимо учесть.

В процессе работы анализируются все данные из баланса предприятия и его отчета о финансовых результатах. Здесь важную роль играют все разделы баланса. Особое внимание уделяется необоротным активам, в том числе основным средствам, НМА и инвестициям. Также в ходе проведения оценки акций необходимо обратить внимание на дебиторскую и кредиторскую задолженность предприятия. При этом часто после переоценки активов и пассивов результат получается таким, который в значительной степени отличается от номинальных величин.

Кроме анализа имущества, имущественных прав и обязательств предприятия в ходе определения стоимости акций необходимо, как уже указывалось, вникнуть в бизнес-процессы предприятия. Ведь, очевидно, категорически неправильно рассматривать работающую компанию, которая генерирует прибыль, как простую совокупность активов и обязательств.

Оскільки всі підприємства-емітенти по-своєму унікальні, підходи до визначення та сама процедура проведення оцінки таких майнових прав дуже відрізняються в залежності від кожного конкретного випадку. Найпоширеніші запитання щодо визначення вартості цінних паперів, які при цьому виникають, розкриті в нашій добірці тематичних статей. Посилання на ці матеріали наведені нижче.

Тому, якщо Ви не знайдете потрібну інформацію, або якщо у Вас просто немає часу і бажання її шукати :-) , Ви можете просто зв’язатися з нами. А ми з задоволенням допоможемо вирішити Ваше питання.